La littérature économique et historique traitant du contrôle des loyers représente l’entre-deux-guerres comme un changement de paradigme durant lequel l’État intervient en faveur des locataires dans un marché jusque-là exclusivement privé. Dans mon analyse de l’application du contrôle des loyers à Genève (1917- 1926), j’argumente que, dans l’agglomération, le régime de contrôle des loyers n’implique pas de changement significatif dans le secteur immobilier. Pour ce faire, j’explore l’intersection entre histoire économique et politique en effectuant une analyse des conceptions des "profits immobiliers". Cette méthodologie me permet d’avancer que ce nouveau régime ne modifie pas significativement les dynamiques des relations immobilières en faveur des locataires : au contraire, par l’inscription de l’"intérêt juste" du capital immobilier dans la loi, il consolide la légitimité des propriétaires pourtant contestée à cette période. Je montre également, à l’aide d’indicateurs statistiques et de l’étude de cas d’une importante société immobilière genevoise, que ces conclusions sont étayées par l’absence d’effet significatif du contrôle sur l’évolution des loyers. Ce travail mobilise donc un corpus de sources hétéroclite : constitué principalement d’archives parlementaires ainsi que des Bulletins de l’Union Genevoise des Intérêts Immobiliers, il est complété par des études statistiques et des rapports d’activité de la Société Immobilière Genevoise (SIG). En somme, mon analyse du dispositif de contrôle des loyers à Genève s’inscrit non seulement dans une série d’études sur ce type de politiques dans l’entre-deux-guerres, mais elle contribue aussi à une analyse plus large de la construction de l’État social suisse et des politiques spécifiques du logement.