L'objet de la présente recherche est de quantifier l'incidence sur la valeur d'une entreprise de la prise en compte, par les investisseurs, de son bilan environnemental. Il est présumé qu'un coût implicite est imposé à chaque entreprise par les marchés boursiers selon la qualité de son bilan environnemental. Ce coût implicite n'apparaît pas aux états financiers de l'entreprise mais son existence peut avoir des conséquences explicites sur la performance financière future de la firme. La relation statistique entre le bilan environnemental d'une firme, tel que mesuré par son niveau de pollution, et sa valeur boursière est quantifiée au moyen de deux modèles de valorisation: un premier modèle est basé sur l'identité comptable (bilan) et un second modèle est basé sur le bénéfice comptable, alors considéré comme indice de valeur. L'échantillon comprend des entreprises canadiennes cotées à la Bourse en provenance de trois secteurs d'activités différents. Pour les secteur des pâtes et papiers et celui des produits chimiques et raffineries, il apparaît que le marché assigne un coût implicite important à une mauvaise performance environnementale. Toutefois, pour le secteur de l'acier, métaux et mines, les résultats ne sont pas concluants. En outre, les résultats permettent de conclure que le multiple de valorisation du bénéfice est plus élevé (plus faible) pour les entreprises (ne) se conformant (pas) aux normes environnementales