Cette contribution souligne que les hausses récentes des niveaux des prix ont une dimension conjoncturelle et que les conflits de répartition ne peuvent, dans l’immédiat, suffire à enclen- cher une dynamique inflationniste durable. En revanche, les séquelles de la financiarisation et les politiques monétaires non conventionnelles constituent un terreau fertile, puisqu’une période de hausse des prix modérée offre la possibilité d’une dévalorisation relativement ordonnée d’actifs financiers notoi- rement surévalués par rapport à l’économie réelle.