Cet article expose les différents enjeux à l'œuvre pour la Russie dans le choix d'organiser ses Jeux Olympiques d'hiver à Sotchi. L'auteur passe ainsi en revue les multiples défis auxquels a dû faire face l'État russe : analysant tour à tour la dimension sécuritaire, la dimension économique, l'héritage et la gestion du vivre-ensemble multiethnique dans une région travaillée par des traumatismes historiques et de nombreux conflits récents, l'article souligne la complexité de ces enjeux et la capacité de l'État russe à les relever, au moins partiellement, dans un contexte international tendu. Tout en nourrissant son propos d'éclairages sur le fonctionnement interne du pouvoir vis-à-vis des stratégies d'investissements, l'auteur établit des prospectives en termes de développement économique régional.