Climate and Sovereign Debt Sustainability

Diplôme Thèse Climate and Sovereign Debt Sustainability eng 2024 2024 author Seghini Caterina 0009-0008-0733-2645 908746 director Rochet Jean-Charles 707583 Recherche et enseignement GSEM (RESEM) director Berrada Tony 512649 Recherche et enseignement GSEM (RESEM) Tony Nicolas Berrada 10.13097/archive-ouverte/unige:180391 urn:nbn:ch:unige-1803917 GSEM 147 <p>Climate change and high sovereign debt levels are among the most pressing global challenges today. The increasing severity of temperatures, rising sea levels, and frequent extreme weather events have led to significant economic and fiscal repercussions. Concurrently, high debt levels in advanced economies might exacerbate fiscal challenges, making the integration of climate change mitigation into economic and fiscal planning even more urgent. This thesis addresses the previously overlooked impact of climate change on sovereign debt sustainability by examining the dynamic interactions between climate change impacts, transition policies, public finances, and the fiscal limits of developed economies through advanced modeling techniques. The first chapter provides a thorough literature review, identifying a research gap at the intersection of climate change and sovereign debt, particularly in macroeconomic and financial modeling. It emphasizes the need to integrate climate considerations into models of public debt sustainability. The second chapter addresses this issue by evaluating the impact of climate-related damages and transition costs on the fiscal limits of advanced economies. Using a dynamic fiscal limits model, it demonstrates how ignoring carbon budgets and lacking international coordination in the green transition can severely constrain fiscal spaces in the medium-long term. The third chapter develops a dynamic general equilibrium model to investigate how various transition policies affect macroeconomic and fiscal variables in developed countries with different ratios of public indebtedness. It evaluates three policy strategies: carbon taxing, direct public mitigation efforts, and a combination of carbon tax with subsidies to private sector abatement efforts. A welfare maximization analysis shows that sharing the abatement burden between the public and private sectors optimizes societal welfare while preserving public debt sustainability. This thesis highlights the critical need to integrate climate change considerations into macroeconomic and fiscal policy frameworks. The insights from these models provide the groundwork for policymakers to develop evaluation methods and strategies that ensure sovereign debt sustainability while addressing environmental challenges, thereby fostering an environmentally sustainable and resilient future.</p> <p>Le changement climatique et les niveaux élevés de dette souveraine figurent parmi les défis mondiaux les plus pressants aujourd’hui. L’augmentation des températures, la montée des niveaux de la mer et la fréquence accrue des événements météorologiques extrêmes ont entraîné des répercussions économiques et budgétaires significatives. Parallèlement, les niveaux élevés de dette dans les économies avancées pourraient exacerber les défis financiers, rendant encore plus urgente l’intégration de l’atténuation du changement climatique dans les politiques économiques et budgétaires. Cette thèse aborde l’impact jusqu’ici négligé du changement climatique sur la durabilité de la dette souveraine en examinant les interactions dynamiques entre les impacts du changement climatique, les politiques de transition, les finances publiques et les limites budgétaires des économies développées à travers des techniques de modélisation avancées. Le premier chapitre fournit une revue de la littérature approfondie, identifiant des lacunes de recherche à l’intersection du changement climatique et de la dette souveraine, en particulier dans la modélisation macroéconomique et financière. Il souligne la nécessité d’intégrer les considérations climatiques dans les modèles de durabilité de la dette publique. Le deuxième chapitre adresse cette question en évaluant l’impact des dommages liés au climat et des coûts de transition sur les limites budgétaires des économies avancées. En utilisant un modèle dynamique de limites budgétaires, il démontre comment, en ne tenant pas compte des budgets carbone et du manque de coordination internationale dans la transition verte, on peut sévèrement contraindre les marges de manœuvre financières à moyen-long terme. Le troisième chapitre développe un modèle d’équilibre général dynamique pour examiner comment diverses politiques de transition affectent les variables macroéconomiques et financières dans les pays développés avec différents ratios d’endettement public. Il évalue trois stratégies politiques : la taxation du carbone, les efforts publics directs d’atténuation des émissions et une combinaison de la taxe carbone avec des subventions aux efforts de réduction des émissions du secteur privé. Une analyse de maximisation du bien-être montre que le partage du fardeau de la réduction des émissions entre les secteurs public et privé optimise le bien-être social. Cette thèse souligne le besoin crucial d’intégrer les considérations climatiques dans les cadres de politique macroéconomique et budgétaire. Les informations tirées de ces modèles fournissent une base essentielle pour les décideurs politiques afin de développer des méthodes d’évaluation et des stratégies garantissant la durabilité de la dette souveraine tout en répondant aux défis environnementaux. Ceci favorise un avenir durable sur le plan environnemental et résilient.</p> Dewey 650 116 Geneva Finance Research Institute S4 false d161f617-1a7f-413b-af24-147b529b9c9e Thesis Public thesis_CSeghini_print.pdf 4864932 application/pdf Restricted 2026-01-01 71c13e02c3a5174a9126d7755f12802ddfa45e34e2ba5ffb14e489b07b3dfddf ff258795-20f1-4720-b1fb-50f4d47765cd Imprimatur Public SEGHINI_Caterina_Imprimatur.pdf 97839 application/pdf 53e792dba7f04bc7ae0b0ae4dc9048dde9a085f16beae80a4810e750e59c7c38 embargoedAccess Faculté d'économie et de management / Geneva Finance Research Institute

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Climate and Sovereign Debt Sustainability				2024	212	5

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Seghini, Caterina

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