Cet article présente une analyse des déséquilibres à l'œuvre dans le secteur des eaux urbaines. Le processus de gouvernance influe significativement sur la dynamique du secteur, en particulier durant la phase de modernisation qu'il poursuit. Nous proposons alors une grille d'analyse rendant compte des interactions entre les composantes économique et institutionnelle au sein du secteur. Le système hydrique urbain (SHU) offre un aperçu élargi du secteur hydrique urbain et son application au cas des villes européennes aboutit à des résultats originaux. L'article expose le cadre analytique puis présente des résultats empiriques afférant à l'infrastructure et à la soutenabilité des systèmes hydriques urbains en Europe.